Identificación de las variables que le agregan valor a las pequeñas y medianas empresas en México

Abstract

En la actualidad son las pequeñas y medianas empresas las que aportan la mayor cantidad de unidades económicas así como plazas de trabajo en México, sin embargo en muchas ocasiones no cuentan con el suficiente acceso al financiamiento que requieren para crecer debido a que no cuentan con una estructura formal en sus finanzas. Los métodos de valuación tradicionalmente utilizados por las instituciones financieras están enfocados a las grandes empresas y resultan ser muy rígidos. Debido a esto, la presente investigación se ocupa de desarrollar y proponer las bases para una metodología para la valuación de este tipo de empresas como alternativa a lo que generalmente se utiliza con fines de capacidad crediticia, identificando las variables que le aportan valor a la pequeña y mediana empresa. Para ello, se revisaron el estado del arte y el marco teórico de la valuación de empresas y se decidió utilizar la metodología de valuación analógica bursátil correspondiente al enfoque de mercado. El método elegido destaca por la facilidad de su aplicación en entornos de información escasa, permitiendo elegir la mayor cantidad de datos disponibles y utilizar diversos filtros estadísticos rigurosos que permiten llegar a conclusiones sustentadas y útiles para la toma de decisiones empresariales. A partir de la obtención de datos por medio de fuentes de información primarias, fue posible conformar una base con variables cuantitativas y cualitativas de una muestra de 81 pequeñas y medianas empresas en México. A través del uso del software estadístico SPSS se realizaron diferentes tipos de pruebas a los datos, se calcularon diversos modelos de regresión lineal múltiple y se obtuvieron aquellas variables independientes que, con base en principios estadísticos sólidos, sirven de mejor manera para predecir el valor de la variable dependiente establecida como el valor comercial de las empresas. La ecuación resultante final probó ser estadísticamente significativa, presentar una coherencia económica lógica y arrojar residuos tipificados apegados a la distribución normal; por lo que se considera que el modelo propuesto es válido.